CEO落马者众

　　CEO（ChiefExecutiveOfficer）即首席执行官，是美国20世纪60年代公司治理结构改革创新时的产物。最近世界上，尤其是美国一些巨型公司的倒下及CEO辞职或被捕，使人们开始对CEO重新冷静地进行认识和定位。

　　紧随着安然的破产，宝利来（Polaroid）因债台高筑申请破产保护，其CEO加里·迪卡米洛（GaryDilamillo）辞职；凯马特（Kmart）因策略失误致使股票下跌、无力还债而申请破产保护，其CEO查尔斯·康纳威（CharlesConaway）辞职；MCI世界通讯（MCIWorldCom）爆出38亿美元的财务漏洞，其CEO伯纳德·埃伯斯（BernieEbbers）辞职；几天后施乐（Xerox）承认过去5年虚报税前利润14亿美元，其CEO安妮·莫尔卡伊（AnneMulcahy）辞职；随后全球第三大制药公司默克（Merck）公司承认虚报124亿美元的收入，其CEO雷·吉尔马丁（RayGilmartin）黯然离去。

　　这些曾经令人瞩目的世界级公司纷纷倒下，基本原因都是公司伪造财务统计数字、虚报收入、非法隐匿债务或过度扩张导致公司破产。这些CEO们具有不可推卸的责任，有的CEO的利己与短视行为甚至直接使公司从辉煌走向覆灭。据职业介绍公司ChallengerGray＆Christmas统计，2002年全球共有80位CEO离职。美国博思管理公司（BoozAllenHamilton）对全球范围的调查也发现，CEO的变动已从1995年的6％上升到2000年的11.2％。这些企业的破产和“假账丑闻”阻碍着美国经济的复苏：2002年7月1日美国纳斯达克指数重挫59.41点，降幅4.1％；道琼斯指数暴跌133.47点，降幅1.44％；标准普尔指数下挫21.17点，降幅2.1％。更为严重的是会计师事务所，如安达信甚至投资银行与企业合谋“违规操作”曝光后，已撼动了华尔街诚信根基。民意调查显示：69％的受访者对大公司的财务报表持怀疑态度，连GE公司也受到一定程度影响。

　　CEO下台五大原因

　　这些世界级企业的轰然坍塌和CEO的离职，原因固然很多，但主要原因不外乎以下五种：
　
　　（一）股票期权引诱造假

　　目前绝大多数企业对高层领导与员工的薪酬激励均采用现金加股票期权方式，这种做法在一定程度上确实能起到留住人才、激发工作积极性的作用。但是期权是一种期得利益，其真正价值取决于行权日股票市场价格的高低，因此作为公司高层领导尤其是以股票期权体现个人收入的公司CEO不可避免地存在着虚报利润、财务造假从而抬高股价的内在动力，而且与其他领导有着共同利益的合谋倾向，因此公司的违规操作也就没有人会予以揭露和制止。如MCI世界通讯原CEO埃贝斯用个人资产作抵押购买了公司高达40亿美元的股票，董事会成员中12个董事与执行总裁也共持有约5亿美元公司股票。同时，股票期权不计入工资成本，也有助于粉饰财务收支。

　　（二）违反会计准则

　　按照国际会计准则（GAAP）和美国的会计制度，企业研究费用应计入成本，属当期费用支出，开发费用在项目成功时计入资本，项目不成功时计入成本。但有些企业如世界通讯在开发项目不成功时仍把费用计入资本，从而虚增资产使公司名赢实亏，其目的是欺骗投资者购买公司股票，拉升股价。

　　（三）董事会监督不力
　
　　现代公司治理结构应该体现权力的制衡，个人决策和集体研究相结合。董事会应对CEO进行监督，在必要情况下还可以免去其职务。然而实际情况往往是CEO兼任董事长，CEO不仅是公司的执行总裁，还是董事会的领导，使得CEO控制了董事会，从而使董事会成员不愿或不敢针对CEO提出尖锐问题，监督形同虚设。如原安然CEO雷伊自己钦定董事会成员，董事会作用变成“老鼠监督猫”，起不了应有的作用。

　　（四）政府监管不到位

　　如美国证券交易委员会（Securi?ties＆ExchangeCommission，简称SEC）的职责是审查17000多家上市公司的财务报告，但目前SEC的律师只有约100位，而真正高水平的高级执业会计师数目就更少。连SEC自己都承认，2000年度SEC对美国上市公司财务报告的审查范围只有全部上市公司的1／15。同时因相对于美国企业和其他政府部门来说SEC的薪酬较低，职员流动性大，力量欠缺，很难及时发现部分企业的违规操作。

　　（五）资本补偿机制没有建立

　　高新科技的迅速发展催发一系列新技术、新工艺、新材料、新产品的不断诞生，使得老产品、老设备、旧技术、旧工艺被迅速淘汰。但按照目前的资本补偿机制，价值已经不复存在的设备等却要几十年才能分摊折旧完，财务风险被隐藏下来，在虚增利润的同时也为CEO等高层管理人员的投机行为提供了可乘之机。